وضعیت دلار در آینده/آیا سقوط چشمگیری در راه است؟

افزایش بدهی و خطر برای ارزش دلار

براساس گزارش این بانک، در سال‌های گذشته بدهی دولت آمریکا و وابستگی به سرمایه‌گذاری خارجی به‌طور هم‌زمان افزایش یافته‌اند. این موضوع سبب افزایش ریسک‌های اقتصادی شده و می‌تواند منجر به کاهش اعتبار دلار و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده شود. اگر سرمایه‌گذاران خارجی اعتماد خود را از دست دهند، تاثیرات بلندمدت این وضعیت می‌تواند چالش‌های بیشتری ایجاد کند.

کسری بودجه و چالش‌های اقتصادی

استیو انگلندر، رئیس تحقیقات جهانی ارزهای گروه G۱۰ در بانک استاندارد چارترد، اعلام کرد که کسری بودجه در حال گسترش آمریکا باعث کاهش پس‌انداز ملی و افزایش نیاز به پس‌انداز خارجی شده است، که این موضوع به افزایش کسری حساب جاری منجر می‌شود. او تاکید کرد که اگر سیاست‌های ترامپ از ایجاد رشد اقتصادی ناتوان باشند و موجب از بین رفتن اعتماد سرمایه‌گذاران خارجی شوند، ادامه این کسری حساب جاری در ماه‌های آتی دشوار خواهد شد.

نگرانی‌های مربوط به بدهی خارجی آمریکا

به گفته انگلندر، افزایش بدهی خارجی ایالات متحده و ضعف اقتصادی یا مالی می‌تواند منجر به کاهش ارزش دلار شود. علاوه بر این، اگر تعرفه‌ها و سیاست‌های مالیاتی فعلی رشد اقتصادی را افزایش ندهند، اعتباردهندگان خارجی ممکن است نگرانی‌های بیشتری در مورد پایداری بدهی پیدا کنند که این موضوع می‌تواند باعث افزایش پریمیوم ریسک به‌صورت نرخ‌های بهره بالا یا دلار ضعیف‌تر شود.

تاثیر تعرفه‌های تهاجمی ترامپ بر بازار

در ماه‌های اخیر، دلار آمریکا و اوراق خزانه تحت تأثیر تعرفه‌های تجاری ترامپ قرار گرفته‌اند. اجرای این سیاست‌ها به شکلی ناهماهنگ باعث شده برخی سرمایه‌گذاران نسبت به ثبات دارایی‌های آمریکایی دچار تردید شوند. علی‌رغم رویکرد مذاکره‌ای ترامپ در سیاست‌های تجاری، تمرکز سرمایه‌گذاران بر موضوعات مالی و میزان بدهی جدید ناشی از لوایح مالیاتی او قرار گرفته است.

چشم‌انداز رشد اقتصادی و بدهی آمریکا

بر اساس گزارش بانک استاندارد چارترد، سرمایه‌گذاران خارجی هنوز درباره ترک کامل دارایی‌های امن مانند دلار و اوراق خزانه آمریکا تردید دارند. آن‌ها منتظر هستند تا ببینند آیا سیاست‌های مالی ترامپ تأثیری واقعی بر رشد اقتصادی خواهد داشت یا خیر. این بانک معتقد است که لایحه مالیاتی ممکن است در کوتاه‌مدت به اقتصاد آمریکا کمک کند، اما اثرات آن تا سال‌های آتی از بین خواهد رفت و نگرانی‌ها درباره اثر بلندمدت بر رشد و میزان بدهی را افزایش خواهد داد.

حرکت‌های احتمالی در بازار ارز

به گفته انگلندر، اگر سیاست‌های تجاری ترامپ همچنان نامنظم و غیرقابل پیش‌بینی باقی بمانند، احتمال عدم تمایل سرمایه‌گذاران به تعامل بیشتر با ارز دلار وجود دارد. این موضوع ممکن است نرخ برابری دلار را دچار تغییرات چشمگیری کند. از سویی، بهبود چشم‌انداز رشد اقتصادی در چین و اروپا نیز فشار فروش دلار را افزایش خواهد داد.

عامل تأثیرگذار تأثیر بر دلار

خطر نکول موثر از طریق تورم

انگلندر همچنین هشدار داد که احتمال وقوع نکول موثر از طریق تورم در آمریکا وجود دارد، هرچند این کشور با خطر نکول واقعی مواجه نشود، مادامی که بدهی به دلار منتشر شود. او تأکید کرد که در صورت عدم صاف شدن مسیر بدهی، شرایط استقراض ممکن است برای بخش دولتی و خصوصی سنگین‌تر و پرهزینه‌تر شود.